中国の硫酸ニッケル価格は維持できるのか？ EV需要に注目

Aug 23, 2023

しかし市場参加者は、新たに見つかったニッケル需要が持続可能であるかどうかについては疑問を抱いている。 むしろ、下流の電気自動車（EV）部門が長期的に市場を維持することを期待している。

ファストマーケットの硫酸ニッケルの週次価格評価は最小21％、最大22.5％。 コバルト最大10ppm、exw中国の2月17日のトン当たり価格は3万9,000〜4万元（5,678〜5,823ドル）で、2月10日のトン当たり3万8,000〜3万8,500元から3.27％上昇した。

業界関係者は「硫酸塩の購入は基本的に裁定取引によって引き起こされており、通常は短期的なものだが、EV需要も戻ってくる可能性がある」と楽観的に語った。

すべての情報源がそれほど楽観的だったわけではありません。 電池メーカー関係者は現在の需要について「下流の注文は依然として弱い」と述べた。

硫酸塩とその精製金属との価格差は昨年末に拡大した。 これは、硫酸塩価格が下落傾向にあるものの、精製金属価格が勢いを増しているときに起こりました。 価格動向により、生産者は硫酸塩をより価値のある精製金属に加工するようになりましたが、ニッケルフルプレートは主にフィードバックニッケルマットから製造されることが知られています。

2023年1月、国内のステンレス鋼大手である青山が硫酸ニッケルをニッケルフルプレートに加工しており、月間総生産量は最大1,500トンに達すると報じられた。

関係者によると、中国東部の江西省と浙江省の小規模工場もフルプレートを製造するために硫酸ニッケルを購入しており、各工場の月間生産量は100～200トンに達しているという。

これにより中国の硫酸ニッケル市場の下落傾向は一服し、2023年2月に上昇に転じた。

ベテランのニッケルトレーダー関係者は「ＬＭＥのニッケル価格は供給不足に支えられ、依然として利益を上げている」と述べ、ニッケル先物価格が硫酸ニッケル現物市場から切り離されている限り、裁定取引は依然として存在すると付け加えた。

ニッケル市場の供給不足と流動性の制限が価格の変動を加速させており、市場参加者らは価格が実際の現物市場の需要から切り離されていると述べた。

生産関係者は「電気自動車業界からのニッケルに対する物理的な需要はそれほど良くないが、紙上の価格は依然として高い」と述べた。

2022年3月に3カ月物価格が一時1トン当たり10万ドルを超えて急騰し、取引所がニッケル取引を停止して以来、LMEニッケル契約の取引量は著しく低迷したままとなっている。

同契約のアジアの取引時間はまだ再開されておらず、契約は英国時間午前8時から英国時間午後19時までのみ取引される。 これは他の卑金属には当てはまりません。 取引時間は英国時間午前 1 時に始まります。

LMEのニッケル基準価格は過去2週間で心理的高値である1トン当たり3万ドルから下落しているが、関係者らは現在の水準がニッケル生産のための硫酸塩の購入に有利だと考えている。

「裁定条件は5月まで続く可能性があり、それまでは（硫酸塩の）購入活動も支援されることになる」と上海に拠点を置く硫酸ニッケル供給業者関係者は計算し、ニッケル生産者が硫酸塩を金属に変えるための投入コストは高くないと付け加えた。

「裁定取引条件を活用できる期間は、あと2、3カ月しか続かないかもしれない。なぜなら、購入活動により、ニッケルと硫酸ニッケルの価格差がすぐになくなる可能性があるからだ。しかし、EVの需要が予想通りに回復するかどうかは分からない」と関係者は語った。前駆体工場ではこう語った。

ニッケル生産者からの新たな需要に加えて、中国の総合ニッケル工場は、両方の価格がほぼ同じだった2月初旬に、ニッケルマットの代わりに硫酸ニッケルを購入していると聞いた。 しかし、先週は前駆体プラントの需要が減退していると言われていた。

「ニッケル生産者からの需要は依然強いが、統合前駆体工場からの購買活動は現在鈍化しつつある」と上海を拠点とする生産者関係者は語った。

これは、EV需要の減速と、中国が13年間にわたる強力な支援を経てEV産業の急速な発展を促進することを目的とした補助金政策を中止した後の2022年12月以来の低迷した見通しに反するものである。

中国政府は2022年8月にEV減税を延長し、EVが5％の自動車購入税を免除されることになった。 地方自治体も、2023年初頭から経済を刺激するために地域のEV関連補助金を展開している。

つい最近、中国は公共部門の車両における新型電気自動車（NEV）率を2025年までに80％に高めることを目的とした野心的な試験プログラムを展開した。これは現在の10％程度からの増加である。

関係者らは、第１・四半期がＥＶ消費のオフピーク時期だったことを踏まえると、ＥＶ市場の回復はそれほど早くは起こらない可能性があると述べた。

ニッケルトレーダー関係者は「政策の効果が市場に現れるまでにはまだ時間がかかる」と述べた。

別のニッケルトレーダー関係者は、「少なくとも季節性から判断すると、（EV業界からの硫酸ニッケルの）需要は第2四半期まで好転しないだろう」と述べた。

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